Аналитические обзоры

Доллар США в четверг снизился против японской иены, так как инвесторы размышляли, приведет ли недавнее ослабление на рынке труда США к тому, что Федеральная резервная система (ФРС) на предстоящем заседании совершит менее резкий разворот из исключительно мягкой денежно-кредитной политики. Трейдеры в большинстве своем обошли вниманием неожиданно сильное сокращение числа первичных заявок на пособие по безработице в США. Вместо этого они сфокусировали свое внимание на заседании ФРС, на котором ее руководители, как многие ожидают, объявят о сокращении темпов программы покупки облигаций. Эта программа удерживала процентные ставки на низких уровнях и оказывала давление на доллар. Учитывая неоднозначную динамику экономики США в последнее время, в том числе немного меньший, чем ожидалось, рост занятости в августе, многие инвесторы теперь полагают, что ФРС объявит о более скромном сворачивании программы, чем считалось ранее. Некоторые ожидают, что ФРС скорректирует свой ориентир относительно будущего курса политики и сигнализирует о том, что, несмотря на сокращение программы покупок активов, она предпримет другие шаги для предотвращения слишком быстрого повышения стоимости заимствований. В последние дни это побудило многих инвесторов продавать доллар.
Аналитик Андрей Батенский

Фундаментальный взгляд на рынки от 12.09.2013 г.

Доллар США снижается, так как сохраняются ожидания по поводу того, что на заседании, намеченном на 17-18 сентября, Федеральная резервная система (ФРС) объявит о сокращении программы ежемесячных покупок активов. В настоящее время ФРС покупает бумаги, обеспеченные ипотекой, и казначейские облигации на сумму 85 млрд. долларов в месяц. Но замедление этих покупок на заседании ФРС на следующей неделе не повредит росту британского фунта, при этом евро может вырасти в краткосрочной перспективе, однако в более долгосрочной перспективе это может негативно отразиться на единой европейской валюте. Ситуация в экономике Великобритании и США более благоприятна, чем в экономике еврозоны. Фунт вырос против доллара до самого высокого уровня более чем за семь месяцев после того, как данные Великобритании по занятости, оказавшиеся выше прогнозов, вызвали ожидания по поводу того, что Банку Англии будет необходимо повысить процентные ставки раньше, чем предполагал его ориентир.
Аналитик Андрей Батенский

Фундаментальный взгляд на рынки от 11.09.2013 г.
Новозеландский доллар торгуется в целом без изменений в среду, поскольку инвесторы воздерживаются от торгов в ожидании оглашения в четверг решения центрального банка Новой Зеландии по денежно-кредитной политике. Есть большая обеспокоенность тем, что управляющий (РБНЗ) Уилер попытается вызвать снижение валюты своими заявлениями в ходе заседания Резервного банка Новой Зеландии, посвященного денежно-кредитной политике. Ожидается, что Резервный банк Новой Зеландии примет единогласное решение сохранить ключевую процентную ставку без изменения, на уровне 2.5%. Однако интересно узнать, каково мнение банка относительно ограничений на соотношение заемных средств к обеспечению и возможных последствий ограничений.
Аналитик Андрей Батенский

Фундаментальный взгляд на рынки от 10.09.2013 г.
Доллар США в целом торгуется без изменений во вторник после того, как разочаровывающие данные США по занятости, вышедшие на прошлой неделе, повысили неопределенность в отношении сроков сворачивания программы покупки облигаций, реализуемой Федеральной резервной системой (ФРС). Сохраняющиеся сомнения в отношении вероятности военных действий США против Сирии также сдерживают рост доходности американских облигаций и доллара, несмотря на предложение России, которое может отсрочить или предупредить действия Вашингтона. Если отказ от военных действий США станет реальностью, то это позитивно отразится на фондовых индексах США. В противном случае, а также если Конгресс склонится к действиям, это может ослабить склонность инвесторов к риску, оказав давление на акции и вызвав покупки иены.
Аналитик Андрей Батенский

Евро торгуется практически без изменений на утренней сессии в среду, так как на рынках ожидают дальнейших событий. Пара доллар США/японская иена достигла месячного максимума после того, как данные США, которые превзошли прогнозы, указали на то, что экономика, возможно, достаточно сильна для того, чтобы в ФРС могли начать сворачивание программы стимулирования уже в этом месяце. Производственный сектор в августе расширился самыми быстрыми темпами за более чем два года, завершив три месяца промышленного роста. Об этом сообщили в Институте управления поставками. Эти данные стимулируют начало сокращения программы покупки облигаций ФРС на 85 млрд. долларов в месяц, которая оказала поддержку экономике, но держала доллар США под давлением. По мнению большинства, если экономика продолжит расширяться такими темпами, в ФРС скоро начнут сворачивать программу покупки облигаций.
Аналитик Андрей Батенский
https://grandcapital.ru

Фундаментальный взгляд на рынки от 03.09.2013 г.
Евро торгуется практически без изменений против других валют во вторник, при этом ситуация на рынках в целом остается стабильной. Финансовые рынки начали эту неделю на позитивной ноте. Производственные данные из Китая и Европы, в сущности, подтвердили то, что мировая экономика восстанавливается, а цены на нефть снизились с максимумов на фоне ослабления угрозы военного вмешательства в Сирию в скором времени. Позднее во вторник в центре внимания рынка окажется производственный отчет Института управления поставками (ISM) США. Рынок ожидает небольшого снижения до 54.0. В случае более сильного падения доллар может сдать часть завоеванных недавно позиций, что расчистит ему путь для очередного прорыва вверх против новозеландского и австралийского долларов и британского фунта. Иена торгуется с понижением против доллара, тогда как инвесторы закрывают свои позиции по активам-убежищам на фоне признаков улучшения ситуации в мировой производственной сфере.
Аналитик Андрей Батенский

Европейский центральный банк в четверг может раскрыть детали своих планов по смягчению условий кредитования компаний, однако он вряд ли изменит процентные ставки после того, как в июле он начал проводить стратегию политических ориентиров. На своем июльском заседании центральный банк удивил рынки, пообещав удерживать процентные ставки на текущих или еще более низких уровнях в течение длительного периода времени. Поскольку центральный банк вряд ли сделает дальнейшие уточнения в отношении своей будущей денежно-кредитной политики, президенту ЕЦБ Марио Драги могут вновь задать вопросы о других аспектах политики центрального банка. Таким образом, мы можем услышать новую информацию о планах ЕЦБ по смягчению условий кредитования малых и средних компаний, а также получить примерную картину протоколов заседаний ЕЦБ. В отличие от других крупных центральных банков ЕЦБ держит в секрете протоколы своих заседаний на протяжении 30 лет. Драги сказал, что он хочет изменить это, однако некоторые его коллеги опасаются, что публикация протоколов может сделать центральный банк уязвимым к политическому давлению со стороны семнадцати национальных правительств еврозоны.
Аналитик Андрей Батенский

Японские экономические индикаторы демонстрируют обнадеживающую тенденцию в преддверии принятия решения по увеличению налога с продаж. Об этом в пятницу заявил Таро Асо, министр финансов Японии. В то же время Асо предупредил, что события в Сирии могут оказать непосредственное влияние на экономику Японии. Решение по вопросу о необходимости повышения налога с продаж в апреле с 5% до 8% премьер-министр Японии Синдзо Абэ, как ожидается, примет в следующем месяце. По словам Асо, улучшение экономических индикаторов оправдывает экономическую политику Абэ, подразумевающую осуществление масштабных мер смягчения денежно-кредитной политики и увеличение бюджетных расходов. Тем не менее, Асо также подтвердил важность сохранения уверенности инвесторов в государственных финансах Японии, состояние которых остается наихудшим среди промышленно развитых стран.
Аналитик Андрей Батенский

Евро в целом ослаб, а доллар США укрепился, в то время как инвесторы ожидают негативных последствий на финансовых рынках от возможной военной операции в Сирии. Перспектива такой операции создает высокий спрос на активы-убежища, в том числе и на доллар США. Сирийские власти в среду предупредили, что любые военные действия приведут к дестабилизации региона, и это вызвало рост опасений о возможности срыва поставок нефти с Ближнего Востока и повышение спроса и цен на нефть. В начале этой недели озабоченность по поводу ситуации в Сирии привела к ослаблению доллара США, поскольку инвесторы сосредоточились на покупке альтернативных валют-убежищ, в том числе японской иены и швейцарского франка, но в среду повышенный спрос наблюдался уже на доллар США. По причине глобальных геополитических рисков из-за ситуации в Сирии инвесторы, похоже, продолжат искать спасения в активах США.
Аналитик Андрей Батенский

Швейцарский франк и японская иена во вторник выросли против доллара США, так как инвесторы стремились покупать так называемые валюты-убежища после того, как жесткие заявления со стороны США и их союзников вызвали опасения относительно военных действий против Сирии. Доллар сдал примерно 1.5% против иены, достигнув самого низкого уровня против японской валюты за семь дней. Против франка доллар потерял примерно 0.7%. США и их союзники работают над скоординированной реакцией на применение химического оружия Дамаском, в котором сирийское правительство обвинили на прошлой неделе. Инвесторы часто принимаются покупать франк и иену, когда рынок нервничает, поскольку ожидается, что эти валюты сохранят свою стоимость в периоды нестабильности. Тем не менее, многие считают, что бегство в валюты-убежища будет кратковременным, поскольку удары по Сирии, вероятно, окажет существенное влияние на экспорт нефти с Ближнего Востока.
Аналитик Андрей Батенский