Аналитические обзоры

Доллар США в понедельник упал против японской иены, испытав давление со стороны данных по заказам на товары длительного пользования, которые оказались хуже прогноза. Согласно опубликованным данным, общие заказы на на товары длительного пользования, такие как автомобили и мебель, упали в июле на 7/3% после трех месяцев роста. Это хуже прогнозов экономистов. Слабый отчет осложняет перспективы политики Федеральной резервной системы (ФРС) США, так как ее руководство обдумывает, укрепилась ли американская экономика достаточно для того, чтобы начать сворачивать меры посткризисного стимулирования уже в следующем месяце.
Аналитик Андрей Батенский

Евро в понедельник на утренней сессии торгуется разнонаправленно против других основных валют. Доллар США упал в пятницу, после того как данные, продемонстрировавшие сокращение продаж на первичном рынке жилья, породили сомнения в восстановлении жилищного рынка, который является одной из главных движущих сил экономического роста. Данные по рынку жилья были ужасными, но люди хотят увидеть дополнительные доказательства, чтобы убедиться в том, что ФРС не начнет сворачивать свою программу покупки облигаций. Что касается единой европейской валюты, то признаки роста потребительского доверия в еврозоне оказали ей небольшую поддержку. Еврокомиссия заявила в пятницу о том, что, согласно ее предварительным оценкам, индекс потребительского доверия в августе вырос до -15.6 против -17.4, и это самый высокий уровень с июля 2011 года.
Аналитик Андрей Батенский

Торги в США завершились преимущественным укреплением доллара США по отношению к основным валютам после выхода протоколов последнего заседания Комитета по операциям на открытом рынке Федеральной резервной системы США. Этот отчет не помог прояснить ситуацию относительно того, когда центральный банк намерен начать сворачивать свою программу по стимулированию экономики. Протоколы последнего заседания ФРС свидетельствуют о том, что "несколько" руководителей центрального банка ожидают начала сворачивания программы покупок облигаций в скором времени, а "несколько" призывают к большей осторожности. Тем не менее, ряд руководителей говорит о том, что они несколько менее уверены в оживлении экономического роста в ближайшей перспективе, чем они были в июне. Как бы то ни было, протоколы указали на то, что решение ФРС о сворачивании покупок активов будет во многом зависеть от состояния экономики, причем все большее значение придается запланированным к публикации экономическим данным, в том числе ежемесячному отчету по занятости в США, который выйдет 6 сентября.
Аналитик Андрей Батенский

Евро вырос до самого высокого за шесть месяцев уровня против доллара США на торгах во вторник. Инвесторы избавлялись от валют развивающихся стран, вкладывая средства в менее рискованные активы, ожидая сворачивания программы покупки облигаций Федеральной резервной системой США. Внимание инвесторов будет сосредоточено на публикации в среду протоколов последнего заседания ФРС, состоявшегося 30-31 июля. Участники рынка будут искать намеки на то, считает ли центральный банк США, что американская экономика достаточно восстановилась для того, чтобы начать сворачивать программу покупки активов, в рамках которой ежемесячно приобретаются облигации на сумму 85 млрд. долларов. Эти покупки активов помогали удерживать процентные ставки в США на низком уровне, вынуждая инвесторов искать высокую доходность на развивающихся рынках. Как только ФРС начнет сворачивать программу количественного смягчения, этот процесс может остановиться, а инвесторы - отказаться от активов развивающихся стран. На данный момент, инвесторы уже выводят свои средства с развивающихся рынков, предпочитая безопасные и ликвидные активы, такие как евро.
Аналитик Андрей Батенский

Австралийский доллар приблизился к двухнедельному минимуму во вторник после того, как центральный банк заявил о возможности дальнейшего понижения ключевой процентной ставки, но добавил, что в ближайшее время ничего не планируется. На своем заседании 6 августа Резервный банк Австралии понизил ключевую процентную ставку до рекордного минимума 2.50%, заявив, что низкая инфляция и медленный экономический рост позволили это сделать. РБА сообщил, что процентная ставка будет меняться только “в случае необходимости”, убрав прозвучавшие ранее комментарии о большом “пространстве” для понижения ставки. Многие экономисты подумали тогда, что РБА исключил возможность дальнейших понижений ставки. Богатая природными ресурсами австралийская экономика резко замедлилась в этом году на фоне охлаждения десятилетнего бума в горнодобывающем секторе. Это подорвало доверие в деловых кругах. Восемь понижений процентной ставки с конца 2011 года способствовали восстановлению рынка жилья, но ситуация в других секторах экономики оставалась почти неизменной. Австралийская валюта резко упала в 2013 году после того, как в течение многих лет держалась выше паритета с долларом США. Во вторник РБА заявил, что курс валюты все еще высок по историческим меркам и представляет собой препятствие для восстановления экономики.
Аналитик Андрей Батенский

Новозеландский доллар торгуется с небольшим повышением в понедельник, в то время как доллар США снизился. Инвесторы ждут дальнейших новостей о возможном сворачивании мер стимулирования Федеральной резервной системой США. В настоящее время на рынке, похоже, отсутствует направление. Можно наблюдать, как и позитивно настроенные в отношении доллара США инвесторы, так и те, кто настроен негативно, не представляют себе дальнейших перспектив, в результате чего доллар США не способен сколько-нибудь вырасти, а новозеландский доллар укрепляется. В среду будут опубликованы протоколы последнего заседания ФРС, посвященного денежно-кредитной политике.
Аналитик Андрей Батенский

Фундаментальный взгляд на рынки от 16.08.2013 г.
Новозеландский доллар отступил с максимумов, достигнутых в начале сессии, так как эту валюту продавали после того, как в пятницу мощное землетрясение потрясло Веллингтон, столицу Новой Зеландии. Геологическая служба США сообщила ранее в пятницу, что землетрясение магнитудой в 6.8 баллов было зафиксировано в районе к югу от Веллингтона. После этого оценка была понижена до 6.5 баллов. Сообщений о значительных разрушениях не поступало, но многие офисные здания в Веллингтоне были закрыты в течение дня. Фондовая биржа Новой Зеландии также была закрыта на короткий период времени. Землетрясение, очевидно, не будет иметь больших последствий для денежно-кредитной политики. Хотя землетрясения действуют негативно, на этот раз воздействие на настроения может быть ограниченным.
Аналитик Андрей Батенский

Евро и британский фунт выросли, в то время как доллар США упал против основных валют, так как ожидания относительно сроков начала сворачивания программы покупки облигаций со стороны ФРС остаются важным фактором для валютных рынков. Комментарии Булларда подчеркнули важность экономических индикаторов, которые будут опубликованы позднее на этой неделе, включая данные по числу закладок новых домов, потребительскому доверию и инфляции. Все экономические индикаторы стали более значимыми, после того как ФРС заявила о зависимости своей политики от экономических данных. Фунт вырос в среду также после сообщения о том, что число безработных жителей Великобритании сократилось сильнее, чем ожидалось, сигнализируя о восстановлении британской экономики.
Аналитик Андрей Батенский

Доллар США во вторник вырос до недельного максимума против евро и японской иены после выхода отчета, указавшего на рост розничных продаж в США. Такие данные усилили ожидания относительно того, что Федеральная резервная система США начнет сворачивать свою программу по стимулированию экономики позднее в этом году, осуществление которой оказывает давление на доллар США. Базовые розничные продажи, которые не учитывают продажи автомобилей, бензина и строительных материалов, в июле выросли на 0,5% по сравнению с предыдущим месяцем, показав самый значительный рост за год. Общие розничные продажи выросли на 0,2% по сравнению с июнем, причем рост оказался слабее прогнозируемого. Тем не менее, общие продажи показали рост четвертый месяц подряд. Позднее на этой неделе в США выйдут данные по потребительским ценам, региональные производственные отчеты, а также данные по заявкам на пособия по безработице. Все эти отчеты являются важными индикаторами будущей политики ФРС.
Аналитик Андрей Батенский

По заявлению некоторых членов правления Банка Японии, для обеспечения стабильности процентных ставок важно, чтобы сохранилось доверие к осуществляемому правительством налогово-бюджетному управлению. Об этом говорится в протоколах заседания центрального банка, состоявшегося 10-11 августа. Чрезмерные ожидания относительно того, что Банк Японии оставит ставки неизменными, на низком уровне, осуществляя покупки государственных облигаций Японии, "могут привести к ослаблению позиции правительства в плане достижения налогово-бюджетной консолидации", отметил один из членов правления банка. В конце двухдневного заседания центрального банка было принято решение оставить политику без изменений и сохранить оптимистичный прогноз относительно достижения целевого уровня инфляции в 2% примерно через два года. Банк Японии повысил свою оценку состояния экономики седьмой месяц подряд, заявив, что она начинает "умеренное восстановление".
Аналитик Андрей Батенский