Аналитические обзоры

Одной неопределенностью стало на рынке меньше.
Новости о том, что главой ФРС могут выбрать Джанет Йеллен поддержала американский доллар, так как это уже хоть какая-то определенность на фоне отсутствия какой-либо информации и новостей непосредственно от ФРС. Но следует учитывать, что Йеллен является сторонницей продолжения мягкой денежно-кредитной политики, а значит в ближайшей перспективе доллар будет оставаться под давлением и может еще раз получить поддержку только тогда, если политический кризис закончится до 17 октября. Но пока растущая напряженность между республиканцами и Обамой не оставляет надежд на то, что кризис будет преодолен и это в целом негативно влияет на настроения инвесторов.
Сегодня внимание участников рынка будет сосредоточено на публикации протокола прошлого заседания ФРС. Несмотря на то, что на этом заседании было принято решение оставить все без изменений в части денежно-кредитной политики, рынок будет внимательно "вчитываться" в детали заседания и будет искать сигналы о приостановкt стимулирующих мер.
Помимо публикации протокола заседания ФРС, сегодня следует обратить внимание на данные из Германии и еврозоны от института ZEW, которые также ограниченно могут поддержать единую валюту.
Что касается в целом общей ситуации период неопределенности на валютном рынке продолжится до разрешения политического кризиса в США.
Статистика сегодня:
Московское время
12.00 Еврозона Сальдо платежного баланса июль n/a; 18,3 млрд. евро; 16,9 млрд. евро
12.30 Великобритания Индекс потребительских цен август n/a; 2,7% г/г; 2,8% г/г
12.30 Великобритания Индекс цен производителей (закупочных) август n/a; 0,3% м/м; 1,1% м/м
12.30 Великобритания Индекс розничных цен август n/a; 3,2% г/г; 3,1% г/г
12.30 Великобритания Базовый индекс потребительских цен август n/a ;2,1% г/г; 2,0% г/г
12.30 Великобритания Индекс цен на жилье июль n/a; 3,4% г/г; 3,1% г/г
12.30 Великобритания Индекс цен производителей (отпускных) август n/a; 0,2% м/м; 0,2% м/м
13.00 Германия Индекс экономических настроений ZEW сентябрь n/a; 45,3; 42,0
13.00 Еврозона Индекс экономических настроений ZEW сентябрь n/a; 47,2; 44,0
13.00 Еврозона Сальдо торгового баланса июль n/a; 15,3 млрд. евро; 14,9 млрд. евро
16.15 США Выступление главы Казначейства Лью
16.30 Канада Производственные продажи июль n/a; 0,6% м/м; -0,5% м/м
16.30 США Базовый индекс потребительских цен август n/a; 0,1% м/м; 0,2% м/м
16.30 США Индекс потребительских цен август n/a; 0,2% м/м; 0,2% м/м
17.00 США Покупки иностранными инвесторами долгосрочных ценных бумаг июль n/a; -45,3 млрд. долл.; -66,9 млрд. долл.
18.00 США Индекс рынка жилья от NAHB сентябрь n/a; 59; 59
Сергей Костенко
*Рекомендации, указанные в статье не могут служить основанием к прямым действиям.

Перетягивание каната в Штатах продолжается.
Борьба между Обамой и республиканским большинством в Сенате продолжается и создается такое впечатление, что каждый из противников желает не только разрешить данную ситуацию, но и выйти из нее победителем. Так в понедельник президент США сообщил, что готов на краткосрочное увеличение предела госдолга США с целью избегания дефолта, а влиятельный сенатор-республиканец Роб Портмэн предложил план сокращения федеральных расходов и реформу налогообложения США в рамках более широкой сделки по возобновлению финансирования правительства и повышения потолка долга, как сообщило Агентство Reuters. Во что эти инициативы выльются пока сказать сложно, но судя по отсутствию как положительной, так и негативной реакции на рынках, инвесторы пока что проявляют уверенность в том, что кризис будет разрешен.
В тоже время основные валютные пары за исключением USDJPY продолжают двигаться в боковом диапазоне. Участники рынка не хотят рисковать, ожидая, что политический кризис все равно будет разрешен и находиться в этой ситуации в рынке очень опасно, так как после закрытия этой проблемы доллар может получить локальную поддержку. Хотя опять же в целом, по-видимому, он будет до конца года оставаться под давлением из-за нерешительность ФРС в вопросе сокращения стимулирующих мер.
Ну, а что касается краткосрочных перспектив доллара США, то до разрешения кризиса в Штатах, период консолидации продолжится.
Статистика сегодня:
Московское время
14.00 Германия Фабричные заказы август n/a; 1,2% м/м; -2,7% м/м
15.30 США Уровень делового доверия в среде малого бизнеса от NFIB сентябрь n/a; 95,2; 94,0
16.15 Канада Начало строительства сентябрь n/a; 175,000;180,000
16.30 Канада Сальдо торгового баланса август n/a; -0,7 млрд. кан.долл; -0,9 млрд. кан.долл
18.00 США индекс экономического оптимизма IBD/TIPP октябрь n/a;46,2; 46,0
20.00 Швейцария Выступление главы ШНБ Джордана
Сергей Костенко
*Рекомендации, указанные в статье не могут служить основанием к прямым действиям.

Фундаментальный взгляд на рынки от 08.10.2013 г.
Валютная пара доллар США/канадский доллар продолжает медленно, но уверенно укрепляться. Данный рост связан с прямой корреляцией канадского доллара и нефти. Котировки на нефть упали в понедельник, вызвав падение канадского доллара, так как частичная остановка работы правительства пошла на вторую неделю, и трейдеры обеспокоены, что политический тупик может повредить спросу в крупнейшем мировом потребителе сырой нефти - США. Приостановка работы правительства вызвала временную безработицу среди 800 000 федеральных работников. Инвесторы опасаются, что это может означать сокращение потребления бензина в краткосрочной перспективе.
Аналитик Андрей Батенский

Японская иена и швейцарский франк, обладающие статусом валюта-убежище (валюты, которые пользуются спросом во времена нестабильности) продолжают укрепляться в понедельник на фоне временного прекращения работы правительства США, которое длится уже вторую неделю. Заместитель министра финансов Японии по этому поводу заявил следующее: «Необходимо быстрое разрешение долгового тупика в США, учитывая важность казначейских облигаций США для мировой экономики и финансовой системы. Казначейские облигации США находятся в держании не только правительства и банков Японии, но и других стран. Не разрешение долгового тупика может привести к хаосу на рынках».
Аналитик Андрей Батенский

Индекс доллара попытается удержаться выше уровня в 80 пунктов.
Президенту США Б. Обаме опять не удалось договориться в эти выходные с республиканцами из Сената по бюджетному вопросу. Это продолжает увеличивать риск технического дефолта, если порог государственного долга не будет повышен в ближайшее время, а именно до 17 октября. Но судя по отсутствию негативной динамики или даже вообще какой-либо динамики на американском долговом рынке, участники рынка спокойно воспринимают эту ситуацию, резонно полагая, что бюджет все равно будет принят. Во всяком случае 17 лет назад при администрации Б. Клинтона после трех недельного противостояния бюджет был принят, причем победителем в этой ситуации оказался президент США.
На фоне этих событий в пятницу доллар США даже получил небольшую поддержку, очевидно, на ожиданиях неплохих данных занятости, которые так и не были опубликованы из-за коллапса в государственных органах вызванного отсутствием принятого бюджета. Но в целом, несмотря на, такие негативные события доллару удается в целом удерживать свои позиции по причине сохраняющейся неопределенности, которую продолжает продуцировать ФРС. Индекс доллара сегодня утром продолжает торговаться выше ключевого уровня в 80 пунктов.
Что касается перспектив доллара США, то он продолжит свое снижение против иены, если пара USDJPY закрепится ниже уровня 96.90, а пара EURUSD опять попытается протестировать уровень 1.3650, если удержится выше уровня 1.3550. Хотя в общем оценивая картину на валютном рынке можно говорить, что боковая динамика в целом сохраняется.
Статистика сегодня:
Московское время
12.30 Еврозона Индекс делового доверия от Sentix октябрь n/a; 10,9; 6,5
13.00 Еврозона Окончательные данные по приросту ВВП 2 кв. 2013 n/a; 0,3% кв/кв; 0,3% кв/кв
16.30 Канада Число разрешений на строительство август n/a; -2,4% м/м; 20,7% м/м
23.00 США Потребительское кредитование август n/a;12,6 млпд. долл.; 10,4 млрд. долл.
Сергей Костенко
*Рекомендации, указанные в статье не могут служить основанием к прямым действиям.

Валютные пары торгуются почти без изменений в пятницу, так как инвесторы вяло участвуют в торгах в ожидании возобновления деятельности правительства США. Правительство США частично приостановило свою работу, и данные по числу рабочих мест вне сельского хозяйства, которые обычно оказывают значительное влияние на рынок, не будут опубликованы в пятницу, как обычно. Доллар США падает с тех пор, как правительство США во вторник частично приостановило свою деятельность. Тем не менее, трейдеры говорят, что на движения валюты не очень сильно повлияли опасения относительно перспектив политики США или достижение лимита государственного долга, которое произойдет 17 октября. Многие полагают, что США найдут способ решения своих проблем до того времени, и недавнее падение доллара было в основном связано с изменением позиций краткосрочными спекулянтами в ожидании начала сворачивания программы покупки облигаций ФРС.
Аналитик Андрей Батенский
https://grandcapital.ru

Доллар США может получить локальную поддержку.
Лидер республиканцев в Сенате США Джон Бейнер вчера заявил, что сенаторы республиканцы готовы к компромиссу для разрешения политического кризиса. Это очень хороший сигнал, так как кризис уже изрядно под затянулся и грозит перерасти в более серьезные проблемы. Но как показывает ситуация на американском долговом рынке, инвесторы, очевидно, не верят в то, что США реально грозит дефолт. Они уверенны, что кризис, как и ранее будет преодолен, а значит один из негативных факторов для доллара исчезнет.
Вторым фактором, который может сегодня уже локально поддержать доллар являются данные по занятости в США. Предполагается, количество рабочих мест вырастет в сентябре на 179 000 против предыдущего значения в 169 000. И если данные действительно окажутся не хуже прогноза доллар имеет все шансы подрасти, но пока в целом вряд ли можно ожидать его серьезного укрепления на фоне крайне неясной и неопределенной политики ФРС, о чем вчера заявил член ФРС Ричард Фишер. По его мнению позиция Бернанке ничего не менять в монетарной политике сама продуцирует неопределенность и негативно влияет не только на ситуацию в Штатах, но и в целом в мире.
Как нам представляется неясная ситуация с сокращение стимулов может продлиться до конца этого года, а значит доллар в целом будет оставаться под давлением.
Статистика сегодня:
Московское время
16.30 США Изменение занятости в несельскохозяйственном секторе сентябрь n/a; 179,000; 169,000
16.30 США Уровень безработицы сентябрь n/a; 7,3%; 7,3%
16.30 США Средняя почасовая оплата труда сентябрь n/a; 0,2% м/м; 0,2% м/м
17.15 США Выступление члена FOMC Дадли
17.30 США Выступление члена FOMC Штейна
18.00 Канада Индекс деловой активности Ivey PMI сентябрь n/a; 52,6; 51,0
Сергей Костенко
*Рекомендации, указанные в статье не могут служить основанием к прямым действиям.

Рынки всегда подозревали, что приостановка работы правительственных агентств может отложить на далекую перспективу решение Федеральной резервной системы США о начале сворачивания покупки активов. Неожиданное решение не сокращать стимулирующую программу, принятое в прошлом месяце, отчасти послужило страховкой от тупиковой ситуации в Вашингтоне. Глава ФРС Бостон Розенгрен в четверг заявил, что возможные перебои со сбором достоверных статистических данных по причине приостановки работы правительства могут "могут еще больше отсрочить момент, когда мы сможем достоверно оценить" состояние экономики. Розенгрен добавил: "В такой ситуации я был бы менее склонен к отмене мягкой политики, пока мы не получим объективные данные".
Аналитик Андрей Батенский

Игра в поддавки все еще продолжается.
Выступая вчера на пресс-конференции после решения ЕЦБ по монетарной политике, глава европейского ЦБ опять пообещал, что "...ключевые ставки ЕЦБ останутся на текущих или более низких уровнях в течение длительного периода времени". И добавил, что этот период будет длиться столько сколько необходимо для восстановления экономики еврозоны. Несмотря на столь пессимистичные перспективы для единой валюты, она вчера получила поддержку против доллара США, но незначительно снизилась против иены.
Оценивая далеко не позитивную в целом картину в еврозоне следует признать, что при взвешивании всех за и против краткосрочно спекулянты выбирают наименее худшее – евро, так как пока что игра в поддавки удается лучше ФРС, чем ЕЦБ. Туманные перспективы сокращения стимулов в Штатах наряду с политическим кризисом вызванным противостоянием в Сенате республиканцев и демократов на фоне новых парламентских выборов в США уже в 2014 году, очевидно будут продолжать краткосрочно негативно влиять на доллар.
Пока что на валютный рынок влияют местные новости экономическая статистика, заявления представителей монетарных властей. Но при этом следует признать, что общая динамика рынков продолжает указывать на то, что инвесторы внимательно следят за ФРС и ситуацией вокруг Сената. Пока из этого лагеря слышны заклинания, что не следует сокращать стимулы, необходимо также понимать, что они не будут вечны и сама динамика фондовых и валютных рынков указывает на высокую степень осторожности у инвесторов. Договоренности по вопросу очередного увеличения порога государственного долга способны будут локально поддержать доллар, но пока что не более того.
Статистика сегодня:
Московское время
12.00 Еврозона Окончательный индекс деловой активности в секторе услуг сентябрь n/a; 52,1; 52,1
12.30 Великобритания Индекс деловой активности в секторе услуг сентябрь n/a; 60,4; 60,5
13.00 Еврозона Розничные продажи август n/a; 0,3% м/м; 0,1% м/м
15.30 США Число увольнений от Challenger сентябрь n/a; n/a; 56,5% г/г
16.30 США Число заявок на пособие по безработице за неделю 22-28 сентября n/a; 315,000; 305,000
18.00 США Индекс деловой активности ISM для непроизводственного сектора сентябрь n/a; 57,2; 58,6
18.00 США Фабричные заказы август n/a; 0,2% м/м; -2,4% м/м
18.30 США Запасы природного газа за неделю 22-28 сентября n/a; n/a; 87 млрд. куб.фут.
21.30 США Выступление члена FOMC Пауэлла
Сергей Костенко
*Рекомендации, указанные в статье не могут служить основанием к прямым действиям.

Два понижательных риска для евро не материализовались. ЕЦБ, похоже, немного обеспокоен последней волной роста евро против других валют, а правительство премьер-министра Италии Леты выиграло вотум доверия в парламенте. Это подтолкнуло евро до самого высокого уровня с февраля - до 1.3595 доллара США. Евро, возможно, будет торговаться устойчиво против таких валют, как доллар США, а также валют Большой десятки, особенно если неопределенность относительно потолка долга в США усилится в ближайшие дни.
Аналитик Андрей Батенский