Аналитические обзоры

Предварительные данные по производственной активности в Китае говорят о небольшом замедлении сектора в декабре, указывая на более слабый 4-й квартал для второй по величине экономики в мире. Согласно данным HSBC, предварительный индекс менеджеров по снабжению (PMI) для производственной сферы Китая в декабре намного снизился, до 50.5 против окончательного значения 50.8 в ноябре. Хотя представленные данные по-прежнему свидетельствуют о росте активности, темпы этого роста замедляются, поскольку влияние правительственных мер стимулирования ослабло, а власти переключили свое внимание на обуздание стремительного роста кредитования.
Аналитик Андрей Батенский

Предварительные индексы менеджеров по снабжению (PMI) Германии превзошли прогнозы, но пара евро/доллар США не смогла вернуть себе позиции, утраченные после выхода очень слабых французских данных. После выхода PMI Германии пара евро/доллар выросла из района 1.3745 до 1.3755, а сейчас торгуется по 1.3749 против уровня 1.3760, на котором она была перед выходом PMI Франции.

Торговая рекомендация: покупаем пару при пробитии и четком закреплении выше сильного промежуточного уровня сопротивления 1.3800 малыми объемами, при этом наращиваем позиции в случае укрепления пары выше отметки 1.3855 с первой целью 1.3900, и более дальней целью 1.4000.
Аналитик Андрей Батенский

Бернанке может уйти с должности досрочно
Уже в среду Б. Бернанке может объявить о начале сокращения стимулов. Причиной этого может быть не только улучшающееся состояние американской экономики, но и возможно, объявление нынешнего главы ФРС Бернанке уже в среду о своем досрочном уходе с должности уже в декабре этого года, а не в январе 2014. Во всяком случае на этой неделе будет голосование по кандидате Дж. Йеллен на пост руководителя ЦБ США и если решение по ней будет принято, то она уже досрочно может стать главой ФРС. А если обратить внимание на историю смены руководителей, то уходящий руководитель Федрезерва обычно принимает важные решения по монетарной политике, а значит уже 18 декабря Бернанке может объявить об окончании программы по выкупу государственных облигаций.
Если действительно так произойдет, то склонность инвесторов к рискованной игре заметно упадет. Под давлением окажутся акции компаний, товарные и сырьевые активы, а доллар США наоборот получит локальную поддержку.
Оценивая общую картину на рынках, можно предположить, что активность до решения ФРС по монетарной политике заметно снизится.
Семен Каменский

Хорошие данные из США способны подтолкнуть доллар вверх
Количество участников рынка верящих в то, что уже на следующей неделе на последнем заседании ФРС может решиться начать сокращать стимулы, похоже, заметно выросло. Вчерашние данные по розничным продажам оказались лучше прогноза +0.7% против прогноза +0.6% и это заметно помогло американскому доллару подрасти против основных валют. Помешать укреплению доллара не смогли даже заметно слабые данные по заявкам на пособие по безработице, которые выросли до 368 000 против прогнозируемого значения в 320 000. Данный показатель является волатильным и вряд ли мог повлиять на настроения участников рынка, которые судя по динамике долгового рынка США все больше и больше начинают верить в то, что решение по стимулам может быть принято уже на следующей неделе.
Доходность по10-летним облигациям вчера подскочила до 2.88%, что указывает на полновесные ожидания игроками объявления о сокращении стимулов.
Сегодня рынок будет внимательно следить за выходом данных по ценам производителей за ноябрь в США. Если данные окажутся лучше прогноза – это несомненно придаст очередной импульс к росту доллара США против основных валют.
Семен Каменский

Все внимание рынка переключилось на заседание ФРС
После резкого роста в начале недели фондовые рынки, а также товарные и сырьевые активы оказались под давлением. Достигнутые договоренности о бюджете США на 2 года значительно повысили вероятность того, что уже на декабрьском заседании ФРС может быть принято решение о сроках начала снижения стимулирующих мер. На этом фоне американский доллар получил некоторую поддержку. Хотя инвесторы и не ожидают его резкого роста, так как даже когда Федрезерв начнет сужение стимулов предполагается, что низкие процентные ставки будут еще оставаться значительный период времени, доллар все-таки будет иметь значительный шанс подрасти против основных валют.
На сегодняшнем заседании РБНЗ оставил процентную ставку без изменения на уровне 2.5% и хотя констатировал факт неплохого состояния экономики, дал понять, что высокий курс национальной валюты не приемлем. Это заметно снизило ожидания игроков в вопросе вероятности повышения ключевой процентной ставки в обозримом будущем.
Единая валюта протестировала уровень 1.3800, но пока не смогла закрепиться выше него. Явное желание ЕЦБ понизить курс евро против доллара руками ФРС просматривается за последними действиями Европейского ЦБ. Очевидно, что в ЕЦБ очень сильны ожидания того, что уже на декабрьском заседании Бернанке может объявить о сроках начала сужения стимулов.
В целом оценивая рыночную картину, ее можно характеризовать, как ожидания действий ФРС, у которой на следующей неделе 17-18 декабря будет последнее в этом году заседание по монетарной политике.
Семен Каменский

Доллар имеет все шансы получить поддержку
Ожидания связанные с тем, что в декабре ФРС все-таки не пойдет на снижение объемов стимулов несколько снизились. На наш взгляд заверения некоторых экспертов о том, что данные статистики из Штатов, которые выходили на прошлой неделе недостаточны для принятия решения о начале сокращения программы выкупа государственных облигаций, являются необоснованными и напоминали лишь оправдание желания многий крупных игроков толкнуть рынок вверх для того чтобы выгоднее распродать купленные ранее активы.
Вся динамика выходящей последние три месяца экономической статистики указывает на явное улучшение состояния американской экономики и поэтому, несмотря на заявления Бернанке о том, что еще рано начинать сокращать стимулы, ФРС может уже на следующем заседании, которое пройдет 17-18 декабря объявить о своем стремлении начать сокращать программу QE 3 и даже определить сроки данного мероприятия.
Несмотря на то, что Федрезерв явно стремиться не распугать рынки и выкрутиться таки образом чтобы сохранить привлекательность фондовых активов американских компаний, а также не позволить расти доходностям гособлигаций, потери все равно будут. Другой вопрос какими они будут.
На этой волне, а также договоренностям по бюджету США, которые были достигнуты накануне, доллар должен получить поддержку. В нынешней ситуации также необходимо учитывать, что США будут первыми выходить из мягкой монетарной политики, а значит продолжавшаяся 13 лет эпоха слабого доллара подходит к концу.
Семен Каменский

После достаточно блеклой сессии в США, во время которой выступали представители ФРС Буллард, Лэкер и Фишер, которые выразили склонность к более раннему началу сворачивания стимулов, было немного удивительно увидеть ослабление доллара США на азиатской сессии во вторник. Пара доллар США/японская иена оказалась под небольшим давлением после падения индекса Nikkei , который закрыл сессию снижением на 0.3%.

Торговая рекомендация: покупаем пару при пробитии и четком закреплении выше сильного промежуточного уровня сопротивления 103.45 малыми объемами, при этом наращиваем позиции в случае укрепления пары выше отметки 103.75 с первой целью 104.00, и более дальней целью 105.00.
Аналитик Андрей Батенский

Пара доллар США/иена торгуется стабильно на сессии во вторник, поскольку инвесторы продолжают размышлять по поводу возможных сроков начала сворачивания программы покупки облигаций Федеральной резервной системой. Новую пищу для этих рассуждений дали данные по занятости в США (рост числа рабочих мест в США в ноябре на 203 000 рабочих мест), которые превысили ожидания. Торги проходят осторожно после ряда выступлений глав федеральных резервных банков, просигнализировавших о том, что центральный банк может начать сворачивать программу стимулирования уже в этом месяце. Сейчас на эту программу ежемесячно тратится 85 млрд. долларов США. Очередное заседание Комитета по операциям на открытом рынке ФРС назначено на 17-18 декабря, но многие инвесторы пока ожидают, что об изменениях в программе покупки облигаций будет объявлено в первой половине 2014 года.
Аналитик Андрей Батенский

Есть ли у EURUSD перспективы роста?
Пара евродоллар продолжает практически вертикально расти ничем не сдерживаемая к уровню 1.3800-20. Очевидно, что последний комментарий главы ЕЦБ оказал поддержку паре. Существует мнение, что М. Драги ожидая начало сокращения стимулов ФРС, решил по приберечь крайние радикальные меры на потом, предполагая, что Федрезерв сделает необходимую работу, которая приведет к укреплению доллара.
Сегодня Драги будет давать комментарий СМИ, возможно, он прояснит ситуацию вокруг дальнейших действий ЕЦБ. Но если он опять ничего не скажет о необходимости мер направленных на поддержку экономики еврозоны, не проявит озабоченность слабостью ее восстановления, евро продолжит рост и уже сегодня может попытаться протестировать важный уровень 1.3800.
Пара NZDUSD довольно сильно выросла за последние месяцы на фоне слабости доллара США, а также хороших данных статистики из Китая. Также новозеландец в последнее время поддерживает ожидание возможного повышения процентной ставки. Решение по ставкам будет завтра озвучено в 24.00 ночи. Прогнозируется, что ключевая процентная ставка не будет изменена. В этой связи будет важным комментарий ЦБ Новой Зеландии, и если не будет дано намека на возможность повышения ставки в начале следующего года, довольно сильно выросший доллар Новой Зеландии, скорее всего, окажется под давлением.
Семен Каменский

Сильный отчет о занятости в США, опубликованный в пятницу, снова поставил японскую иену под давление. Сезонные и фундаментальные факторы направлены против японской валюты, поэтому мы ожидаем дальнейшего ее ослабления. Сейчас пара доллар США/иена торгуется по 103.05 около достигнутого на прошлой неделе максимума 103.37.

Торговая рекомендация: покупаем пару при пробитии и четком закреплении выше сильного промежуточного уровня сопротивления 103.37 малыми объемами, при этом наращиваем позиции в случае укрепления пары выше отметки 103.75 с первой целью 104.00, и более дальней целью 105.00.
Аналитик Андрей Батенский