Аналитические обзоры

Месячные данные по безработице разочаровали
Пятничные данные по занятости в несельскохозяйственном секторе разочаровали участников рынка. Ожидания, связанные с ростом рабочих мест по консенсус прогнозу в 189 000 не оправдались. Данные вышли значительно хуже прогноза на уровне 113 000, но несмотря на эту неприятность все-таки следует признать, что по сравнению с декабрьской статистикой роста рабочих мест на 74 000 и довольно некомфортными погодными условиями нынешней зимы, они наводят на мысль, что ФРС вряд ли изменит свое отношение к сокращению стимулов о котором было обвялено в декабре. На рынке труда произошло своеобразное перераспределение рабочей силы. Если в бюджетной сфере количество рабочих мест сократилось на 29 000, то в строительном секторе это количество наоборот выросло на 48 000. При этом необходимо отметить, что уровень безработицы снизился с 6.7% до 6.6%.
Вспомним, что для ФРС ранее указываемый уровень коэффициента занятости в 6.5% являлся порогом для возможности пересмотра отношения ЦБ США к уровню процентных ставок. В этом отношении как раз будет важным первое выступление нового главы ФРС Дж. Йеллен, которое пройдет завтра во вторник.
А пока никакой особенной реакции на рынках не отмечается. После пятничного незначительного снижения доллара на рынках отмечается низкая активность в преддверии открытия торгов в Европе на фоне отсутствия важной экономической статистики.
Семен Каменский

После выхода позитивных данных по занятости Канады и менее позитивных, чем ожидалось, данных по США, канадский доллар вырос. Уровень безработицы в Канаде в январе 7.0% против 7.2% в декабре. Число рабочих мест в Канаде в январе +29.4 тыс. по сравнению с декабрем. При этом прогнозировалось +20 тыс.

Торговая рекомендация: продаем пару при пробитии и четком закреплении ниже сильного промежуточного уровня поддержки 1.0990 малыми объемами, при этом наращиваем позиции в случае падения пары ниже отметки 1.0955 с первой целью 1.0900, и более дальней целью 1.0870.
Аналитик Андрей Батенский

Пара евро/доллар США снизилась на 0.2% до 1.3563 после того, как немецкий суд снова отсрочил решение по программе Европейского центрального банка (ЕЦБ) по покупке облигаций, которое имело критически важное значение для восстановления доверия на рынках региона. Конституционный суд Германии обсуждал легальность плана ЕЦБ, известного как "прямые денежно-кредитные операции" (OMT), в рамках которого ЕЦБ в 2012 году обещал покупать облигации проблемных стран еврозоны. Суд заявил, что направит свои вопросы по OMT в Европейский суд, добавив, что есть причины утверждать, что ЕЦБ превысил свой мандат с этой программой. Отрицательным фактором для евро является то, что он снова высветил конституционную проблему OMT, когда она отошла на второй план. Надежда на то, что мы получим ясный прямой результат, теперь выглядит оптимистичной. Но эти негативные факторы до определенной степени нивелируются идеей о том, что Европейский суд может быть немного более мягким в интерпретации легальности ОМТ, учитывая, что в прошлом он признал законными другие панъевропейские антикризисные инициативы.
Аналитик Андрей Батенский

Что ждет сегодня пару EUR/USD
Вчерашний резкий рост евро против американского доллара на фоне, похоже, закрытия коротких позиций, вызванных более мягким, чем ожидалось комментарием главы УЦБ М. Драги в отношении перспектив дальнейшего монетарного смягчения, евро может сегодня сменится снижением, если статистика по количеству новых рабочих мест в США окажется не хуже прогноза.
Все-таки откровенно слабые данные по занятости в несельскохозяйственном секторе в Штатах в декабре были из-за сильных морозов, установившихся в Северной Америке. И поэтому рынок их в полной мере не учел. Что же касается, январской статистики, то если данные окажутся слабее прогноза, то реакция рынка будет более заметная и тогда доллара сильно потеряет против основных валют. Но в тоже время хорошая статистика будет поддерживать американскую валюту и способствовать ее росту по всему фронту.
Если так и будет, то пара EURUSD сегодня протестирует минимум 3 февраля этого года – уровень 1.3480. Закрытие ниже этого уровня приведет к срабатыванию стоп-приказов и дальнейшему падению пары уже к следующему локальному минимуму 1.3400.
Семен Каменский

Пара британский фунт/доллар США будет консолидироваться со склонностью к снижению, тогда как участники рынка ждут решения Банка Англии в отношении процентной ставки, которое будет объявлено в 12.00 по Гринвичу. Отношение инвесторов к фунту ухудшилось после выхода данных CIPS и Markit, которые указали на неожиданное снижение индекса менеджеров по снабжению (PMI) для сферы услуг Великобритании до 58.3 в январе с 58.8 в декабре, тогда как прогнозировался рост индекса до 59.0.

Торговая рекомендация: продаем пару при пробитии и четком закреплении ниже сильного промежуточного уровня поддержки 1.6250 малыми объемами, при этом наращиваем позиции в случае падения пары ниже отметки 1.6200 с первой целью 1.6115, и более дальней целью 1.6000.
Аналитик Андрей Батенский

Что можно ожидать от заседаний ЕЦБ и Банка Англии
Сегодня рынки будут внимательно следить за решениями двух ЦБ – ЕЦБ и Банка Англии. И конечно же, игроков интересует, что же можно ожидать от них, будут ли какие-то изменения в экономической порлитике. Оценивая вероятное развитие событий, мы считаем, что Банк Англии, во-первых, не изменит процентную ставку, а во-вторых даст рынку понять, что в ближайшей перспективе не стоит надеяться на ее повышение, так как при всем позитиве восстановления экономики оно еще остается довольно хрупким и «Старая Дама» вряд ли будет рисковать, решив изменить свой нынешний подход в денежно-кредитной политике.
Европейский Центробанк также, скорее всего, оставит ставку на прежнем уровне, так как откровенная слабость экономик периферийных стран продолжает требовать к себе довольно много внимания от ЕЦБ, а немецкая экономика не способна на себе тянуть весь груз проблем Еврозоны. Поэтому на фоне сокращения, стимулирующих мер от ФРС пара евродоллар может продолжить свое снижение и, возможно, на это не повлияют даже более слабые данные по занятости в экономике Штатов, если они окажутся завтра таковыми. И это может произойти в первую очередь потому что в процессе восстановления экономики Еврозоны она все еще проигрывает экономике США.
Поэтому, сегодня евро и фунт могут оказаться под давлением на фоне решений ЕЦБ и Банка Англии, но заметным снижение может быть только уже завтра, после публикации данных по занятости в американской экономике.
Семен Каменский

Падение австралийского доллара, возможно, еще не закончилось, хотя австралийская валюта была одной из наиболее слабых валют в прошлом году. После того как на протяжении многих лет курс австралийского доллара оставался выше паритетного уровня против доллара США, в 2013 году он упал на 15% со своего пика. Отчасти такому падению способствовали вербальные интервенции центрального банка, направленные на ослабление национальной валюты в попытке помочь экспортерам, испытывающим трудности при продаже своей продукции. Падение было также обусловлено ростом опасений относительно состояния экономики Китая и сворачиванием программы покупки облигаций Федеральной резервной системой США.

Торговая рекомендация: продаем пару при пробитии и четком закреплении ниже сильного промежуточного уровня поддержки 0.8910 малыми объемами, при этом наращиваем позиции в случае падения пары ниже отметки 0.8860 с первой целью 0.8820, и более дальней целью 0.8700.
Аналитик Андрей Батенский

Падение австралийского доллара, возможно, еще не закончилось, хотя австралийская валюта была одной из наиболее слабых валют в прошлом году. Об этом в среду заявил высокопоставленный представитель Резервного банка Австралии. После того как на протяжении многих лет курс австралийского доллара оставался выше паритетного уровня против доллара США, в 2013 году он упал на 15% со своего пика. Отчасти такому падению способствовали вербальные интервенции центрального банка, направленные на ослабление национальной валюты в попытке помочь экспортерам, испытывающим трудности при продаже своей продукции. Падение было также обусловлено ростом опасений относительно состояния экономики Китая и сворачиванием программы покупки облигаций Федеральной резервной системой США. Во вторник центральный банк оставил процентные ставки на исторически низком уровне 2.5%. Кроме того, в центральном банке теперь, кажется, исключают возможность понижения процентных ставок в будущем, поскольку потребительские цены выросли сильнее, чем ожидалось. В сопроводительном заявлении во вторник центральный банк также отказался от фразы о "некомфортно высоком" курсе австралийского доллара, которой придерживался длительное время. По словам банка, если текущие уровни валютного курса сохранятся , это окажет поддержку переориентации экономики.
Аналитик Андрей Батенский

Хорошие данные из США будут позитивом для доллара
В целом небольшая коррекция по американскому доллару, которая началась в понедельник может уже сегодня приостановиться и получить дополнительный положительный импульс если данные по занятости от ADP, а также индекс деловой активности в непроизводственной сфере от ISM за январь не подкачают. Как уже указывалось ранее основной причиной укрепления доллара США является изменение во взгляде ФРС на необходимость продолжения стимулирования экономики. Сами же меры по стимулированию и явились основной причиной ослабления американской валюты за последний год.
Смена парадигмы в оценке ситуации в экономике с негативной на позитивную способна после окончания сокращения стимулов к концу этого года, привести и к действиям, связанным с нормализацией денежно-кредитной политики, иначе говоря, к повышению ключевой процентной ставки ФРС.
А что касается сегодняшней динамики на рынках, то она будет во многом зависеть от данных из США. Если количество занятых в частном секторе окажется не ниже прогноза в 180 000, а индекс деловой активности в непроизводственной сфере выйдет как минимум на уровне прогноза 53.7 пункта, то доллар может уже сегодня начать расти против основных валют.
Семен Каменский

Активность на рынках низкая, как затишье перед бурей
В понедельник доллар США скорректировался против основных валют в ожидании важных данных статистики, которые будут опубликованы начиная со среды и заканчивая пятницей. Не только экономическая статистика из США – данные по занятости от ADP, а также в несельскохозяйственном секторе способны оказать влияние на доллар США, но и заседания ЕЦБ и Банка Англии, которые пройдут в четверг могут либо поддержать евро и британский фунт, либо наоборот негативно на них повлиять.
Что же касается результатов заседания Банка Англии и ЕЦБ, то мы не ожидаем ничего нового в их заявлениях, а также изменений по процентным ставкам и в целом в денежно-кредитной политике. Поэтому в динамике пар EURUSD и GBPUSD очень многое будет зависеть от данных из США.
Оценивая возможное развитие событий на валютном рынке можно предположить, что уже начиная со среды с публикации данных по занятости от ADP, активность на рынках начнет заметно меняться в сторону роста активности инвесторов. Если в целом статданные из Штатов будут хорошими – это однозначно будет поддерживать дальнейшее укрепление доллара США против основных валют в краткосрочной перспективе. Поэтому, мы считаем, что необходимо на хороших данных из США, на локальном снижении доллара, покупать его против основных валют.
Семен Каменский