Фундаментальный обзор 22.08.12 г.

Рынок продолжает оставаться в состоянии ожидания…
Поведение единой европейской валюты на рынке в первую очередь объясняется ожиданием того, что решительные меры ЕЦБ направленные на снижение доходностей по испанским и итальянским государственным облигациям, приведут к стабилизации долговых рынков Италии и Испании. Основной причиной такого позитива послужили публикации на прошлой неделе в журнале Spiegel и газете Daily Telegraph, что вызвало резкий рост евро. Дополнительным поддерживающим фактором оказался испанский аукцион по размещению 12 и 18-месячных векселей на сумму 4.5 миллиарда евро ($5.6 миллиарда) при запланированном прогнозе 3.5-4.5 миллиарда. Доходность при этом 12-месячных бумаг упала до 3.070% с 3.918% в июле. За продажу 18-месячных векселей было выручено 982 млн. евро, при этом доходность этих бумаг сократилась до 3.335% с 4.242% в июле, а отношение спроса к предложению выросло до 4.0% с 3.7% месяцем ранее.
Но, несмотря на такой оптимизм, мы не считаем, что евро будет получать реальную поддержку в среднесрочной перспективе на ожидаемых действиях от ЕЦБ. Наоборот единая валюта может оказаться под давлением в результате роста ликвидности и даже возможного очередного понижения ключевой процентной ставки, которую не мешало бы еще раз понизить для снижения напряженности в периферийных экономиках.
Ну, а сейчас опять осуществляется попытка разыграть в очередной раз греческую карту. Афины в очередной раз просят деньги и желают отсрочки по платежам на два года. Судя по всему, они этого сегодня от А. Меркель добьются, но общая картина в Греции остается тяжелейшей, и как они будут выходить из нее трудно себе представить.
Что касается в целом картины на рынке, то она остается спокойной. Движение идет в узких диапазонах и так оно, похоже, будет продолжаться до 6 сентября, когда ЕЦБ, как ожидается, конкретизирует свои меры направленные на поддержку долговых рынков Испании и Италии.
События сегодня:
Время московское
16.30 Канада Базовый объём розничных продаж июнь n/a; 0,4% м/м; 0,5% м/м
16.30 Канада Объём розничных продаж июнь n/a; 0,2% м/м; 0,3% м/м
18.00 США Продажи на вторичном рынке жилья июль n/a; 4,52 млн.; 4,37 млн.
18.30 США Изменение запасов нефти 13.08-19.08 n/a; n/a; -3,7 млн. баррелей
19.00 Канада Выступление управляющего Банка Канады М.Карни
22.00 США Протокол заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке 24.30 США Запасы нефти и нефтепродуктов по данным Американского института нефти /API/
Сергей Костенко