Фундаментальный обзор. 02.08.12 г.

Что можно ждать от ЕЦБ?..
Как и предполагалось ФРС не порадует финансовые рынки объявлением о новых стимулирующих мерах. Но, что было интересно так то, что к уже ранее сказанным фразам в мае и июне, что, мол де, ФРС готовится если будет необходимо приступить к стимулированию экономики было добавлено, что она готова это сделать в любой момент. Возможно, более детально картина прояснится уже в августе Джексон Холле.
Ну, а сегодня внимание инвесторов полностью сосредоточено на грядущем заседании ЕЦБ. Что касается, вероятности изменения процентных ставок, что в Британии, что в еврозоне, то предполагается, что они останутся без изменений. А вот особенно внимательно участники рынка будут слушать пресс-конференцию Драги.
После довольно резкого и оптимистичного заявления на прошлой неделе главы ЕЦБ М. Драги и том, что Европейский ЦБ сделает все для борьбы с долговым кризисом, проясняется позиция Германии. Вчера бывший главный экономист Европейского центрального банка Юрген Штарк в своем интервью немецкой общественной радиостанции Deutschlandfunk, заявил, что "не согласен с политикой центрального банка еврозоны в покупке государственных облигаций на вторичном рынке".
"Это незадача Центрального банка финансировать деятельность государства", - заявил Штарк, добавив, что "ЕЦБ не может делать все, что предлагается с политической стороны".
Это заявление приоткрыло рынкам в целом невеселую картину политического европейского закулисья. Дополнительные комментарии из Бундес Банка также указывают, что Германия остается главным противником варианта стабилизации на долговых рынках периферийных стран, а также Испании и Италии путем практически неограниченного выкупа государственных их облигаций.
В этой связи создается впечатление, что М. Драги сказал в прошлый четверг больше, чем имел право, пытаясь надавить на позицию Германии и поставить ее перед фактом сказанного. Но, похоже, борьба еще продолжается, и завтрашний день может принести неожиданные сюрпризы. Во всяком случае, уже налицо существует желание президента ЕЦБ сломать сложившуюся ранее политику Ж.К. Трише.
В целом можно говорить, что участники рынка, скорее всего, продолжат занимать сегодня выжидательную позицию до комментария М. Драги.
События сегодня:
11.15 Швейцария Розничные продажи июнь n/a; 3,6% г/г; 6,2% г/г
11.30 Швейцария Индекс деловой активности SVME июль n/a; 47,2; 48,1
12.30 Великобритания Индекс деловой активности в строительном секторе июнь n/a; 48,3; 48,2
13.00 Еврозона Индекс цен производителей июнь n/a; -0,3% м/м; -0,5% м/м
15.00 Великобритания Программа покупки активов август n/a; 375 млрд. фунтов; 375 млрд. фунтов
15.00 Великобритания Решение Банка Англии по процентной ставке август n/a; 0,50%; 0,50%
15.30 США Число увольнений от Challenger июль n/a; n/a; -9,4% г/г
15.45 Еврозона Решение ЕЦБ по процентной ставке август n/a; 0,75%; 0,75%
16.30 Еврозона Пресс-конференция ЕЦБ август
16.30 США Число требований по пособиям по безработице за неделю 22-28 июля n/a; 375,000; 353,000
18.00 США Фабричные заказы июнь n/a; 0,4% м/м; 0,7% м/м
18.30 США Запасы природного газа за неделю 22-28 июля n/a; n/a; 26 млрд. куб. фут.
Сергей Костенко